现货比特币ETF正经历自5月以来最大规模的赎回潮，这标志着在全球市场风险偏好收紧的背景下，机构投资者的持仓策略发生了显著转变。
据CryptoQuant数据显示，赎回总额已攀升至约23亿美元，逆转了此前持续一个月的资金流入趋势。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}比特币ETF遭遇数月来最大幅度赎回
根据SoSo Value的数据，过去一周比特币ETF的资金流出量达到了自产品推出以来的最大单周跌幅之一，总金额接近20亿美元。
值得注意的是，此次抛售活动主要集中在少数几家大型基金公司，包括贝莱德旗下的IBIT BTC投资工具以及富达的FBTC。然而，整体资金流动范围之广表明，当前的资金撤退并非仅仅是特定基金之间的孤立再平衡，而是更广泛的市场调整。
目前的赎回速度已使赎回额达到六个月来的最高水平。回顾5月份，由于市场波动加剧和衍生品价格快速调整，投资者从现货ETF中撤出了超过48亿美元。
尽管市场状况较年初有所改善，但资金流动模式显示投资者正在降低风险敞口。不断上升的国债收益率促使专业资产配置者转向收益更稳定的资产类别。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}事实上，美国10年期国债收益率近几周大幅上升，这种变化历来会抑制对高贝塔系数资产的需求。比特币通常在这样的时期表现疲软，因为投资者倾向于选择收益特征更明确的投资工具。
比特币价格停滞不前
比特币自身的价格走势也印证了这一趋势。根据BeInCrypto的数据，该资产自10月初以来已下跌约16%，截至发稿时交易价格为101,804美元。
大部分资金缩水发生在10月10日的清算浪潮之后，这场浪潮抹去了市值约200亿美元，并迫使杠杆交易者减少其风险敞口。
这一转变重塑了永续期货和期权的仓位配置，随后ETF需求的降温反映了市场的持续防御姿态。
分析师表示，随着ETF在市场流动性中占据越来越大的份额，流动性与价格之间的动态关系变得更加显著。大规模的赎回迫使发行方减持其持有的比特币，这在风险偏好低迷时期会进一步加剧抛售压力。
相反，资金流入往往会通过吸收现货供应来稳定市场。这种结构性联系使得ETF资金流动成为实时衡量机构信心的重要指标，也是短期价格行为的关键驱动因素。
不过，最近的赎回潮还远未达到集体投降的程度。投资组合经理们似乎正在转向对久期敏感的工具，而非彻底放弃数字资产。
因此，这些资金流动与之前由宏观经济驱动的回调一致，当时资产配置者为了应对收益率上升和政策信号的不确定性而减少了风险。