上周，Pump.fun 推出了“混乱模式”（Mayhem Mode），这是一个可选的代币创建设置，允许自主 AI 交易代理在代币发行后的前 24 小时内进行买卖。该功能的工作原理是额外铸造 10 亿枚代币供代理交易，任何未使用的代理代币将在 24 小时后销毁。值得注意的是，代理的交易规模和频率均有限制，且无需支付任何协议费用。
鉴于此，“混乱模式”旨在促进早期价格发现，从而更快地吸引更多代币的关注。在启动摩擦不变的情况下，预期提升的是代币的可见度。然而，由于单个受益者人为地使交易行情看起来活跃，该功能可能会被视为一种“洗钱”行为。不过，公开披露、选择加入以及代理商无需支付协议费用等因素，使其更类似于平台提供的引导或做市服务。
如果 Pump 将 Mayhem 与更强大的内容筛选和排名机制相结合，那么首日额外的活跃度可以提高“突破”币种的比例。但如果没有这些，Mayhem 就有可能沦为高噪音、低收益的功能。
在“混乱模式”（Mayhem mode）推出前一周，Pump.fun 平台平均每天发行 17,300 个代币。自“混乱模式”推出以来，该平台平均每天发行 17,800 个代币，与前一周相比增幅微乎其微。这表明，尽管样本量较小且时间因素可能较为显著，但迄今为止，“混乱模式”对代币发行的频率和数量几乎没有产生任何积极影响。
代币发行通过创建费以及债券担保和早期交易的手续费推动PUMP的收入增长。尽管经历了Mayhem活动，但过去一周的日收入实际上有所下降。收入下降导致PUMP回购减少，从而削弱了对该代币的机械化支持。截至发稿时，PUMP的市值约为11亿美元，比两个月前的历史最高点低了约30%。
在接下来的一两周内，由于用户正在测试新模式，Pump.fun 上的代币发行频率可能会保持波动且较为低迷。如果推出更好的辅助功能，例如定时发布的 Mayhem 区块或不同的可见性等级，代币发行量可能会因此增加，进而对 Pump.fun 的其他指标产生积极的溢出效应。
这是摘自The Block 的数据与洞察简报深入分析构成行业中最引人深思的趋势的数据。