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摩根大通警告称，一项潜在的决定可能会影响到……
MSCI 排除Micro战略 (MSTR)——一家杠杆率很高的公司 比特币 该公司持有的股票如果被主要股票指数剔除，可能会引发数十亿美元的被动资金外流，威胁其估值和流动性。该银行指出，指数提供商1月15日关于专注于数字资产的公司是否应继续保留在传统基准指数中的裁决，是一个关键时刻。 Strategy MSCI持有价值超过560亿美元的比特币。如果MSCI单独采取行动，该公司可能面临28亿美元的资金流出；如果其他指数提供商效仿，总损失将达到116亿美元。 根据尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁领导的分析师团队的说法 .发出这一警告之际，Strategy的股票近几个月的表现逊于比特币，其市值目前仅比其持有的比特币价值溢价0.90倍——较一年前的2.7倍大幅下降。
根据市场数据 . 摩根大通 将此归因于人们对比特币被排除在指数之外的担忧日益加剧，而非比特币价格暴跌本身。该公司被纳入纳斯达克100指数和MSCI美国指数等指数，间接地将比特币敞口引入了机构和散户的投资组合。 如果移除该因素，这种动态可能会逆转。 .MSCI正在评估持有数字资产超过总资产50%的公司是否应继续留在股票基准指数中。Strategy公司没有传统收入来源，主要以比特币金库的形式运营，属于此类公司的极端情况。指数提供商的咨询期将于12月31日结束。
预计将于1月15日做出决定 分析人士认为，如果将该策略排除在外，它将被重新归类为投资基金——这一类别不符合纳入指数的条件——从而破坏其现有的结构。 根据市场分析 .
风险不仅限于被动型基金。主动型基金经理虽然没有义务跟随指数变动，但如果Strategy基金退市，他们可能会面临声誉受损、资金成本上升和流动性降低等问题。摩根大通指出，该公司股价近期已从2024年11月的高点下跌超过60%。
反映了这些结构性脆弱性 此外，其永续优先股也大幅抛售，收益率为10.5%的债券价格已跌至谷底。 攀升至11.5% .
Strategy公司执行主席迈克尔·塞勒(Michael Saylor)为该公司以比特币为中心的商业模式辩护，他设想建立一个规模达1万亿美元的比特币资产负债表，以重塑全球金融格局。然而，当前的市场环境——
比特币价格下跌了30%。 从 10 月份的高点到加密货币市场 1 万亿美元的损失，加剧了人们对该策略的审视。1月15日的决定可能是一个转折点。如果MSCI裁定不将其纳入指数，Strategy的估值可能完全与比特币的价格挂钩，从而削弱其增长所依赖的反射性溢价。这将颠覆Saylor利用比特币创造新型金融产品的愿景。
包括比特币支持的信贷和保险服务 .