要点总结
是什么引发了比特币的暴跌？
历史性的失衡，多头合约的开仓量远远超过空头合约，造成了过高的看涨杠杆。
什么因素支撑了比特币目前的反弹？
巨鲸积累了 22,500 个比特币，加上正的资金费率，表明短期内有上涨空间——但低于 81,900 美元支撑位的风险依然存在。
比特币的下跌趋势已逐渐逆转，价格攀升至近期高点 86,129 美元，较上日小幅上涨 2.5%。
复苏势头似乎正在增强；然而，一些见解表明：比特币 [BTC]即使出现持续反弹，也可能仍然会受到当初引发其下跌的那些被忽视的因素的影响。
乐观情绪使比特币失去平衡
Joao Wedson 最近的分析表明，急剧的下跌加速是由于市场多空头寸之间的不平衡造成的。
他表示：
“比特币价格迅速下跌，是因为比特币历史上从未出现过多头头寸多于空头头寸的情况。”
该分析重点关注比特币的多空头头寸数量。分析表明，与卖空者相比，大量过于乐观的多头投资者导致了价格下跌。
来源：Alphractal
事实上，大部分空头头寸已经平仓。目前，多头头寸约为 71,000 BTC，而空头头寸仅约为 27,900 BTC。
若昂指出，市场仍有可能出现反弹，但这很大程度上取决于市场反转，即空头合约进入市场的数量要多于多头合约。
市场进入降温阶段
在此背景下，比特币在经历了昨日的反弹后，已进入降温阶段。
AMBCrypto 的分析表明，如果比特币持续低于 Glassnode 给出的 81,900 美元的真实市场均值（目前是其最终支撑位），市场可能会面临彻底的熊市崩盘。
来源：Glassnode
目前，比特币价格坚挺，一度攀升至 86,000 美元左右。然而，这并不意味着价格将持续反弹，因为暂时的反弹往往出现在更广泛的下跌趋势中。
衍生品市场也显示出降温迹象，融资利率重回正值区间。
目前，资金费率为0.0096%，这意味着多头交易者需要支付更高的费用来维持仓位。从历史数据来看，这一趋势与市场短期上涨走势相吻合。
持续向正的融资利率表明市场可能进一步扩张，并取得更多收益。
鲸鱼们押注的是正确的吗？
以持有大量流动性而闻名的“鲸鱼”钱包，在比特币价格下跌后已经开始买入比特币。
数据显示，过去 24 小时内，只有持有 1,000 至 10,000 BTC 的巨鲸进行了抛售，而其他部分则进入了囤积阶段。
来源：CryptoQuant
截至发稿时，巨鲸们已累计持有 22,500 枚比特币，价值约 19.3 亿美元。如果继续保持目前的持仓水平，可能会为更广泛的市场上涨奠定基础。